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这让笔者想起了今年口碑最高的活产电影《我不是药神》，价格高昂的抗癌药物引发了巨大的道德困境，严格监管仿制药会导致大批患者的死亡，而不严格监管又会严重损害合法药商的利益。这样的问题最终的解决方案是什么呢？一个是戏里给出的答案，格列卫进入医保（其实还有没有提到的买3送9优惠）， 通过行政力量促使价格规范化。还有一个是现实中给出的答案，程勇的原型陆勇，事实上并没有被起诉，也就是并没有惩罚非以盈利为目的的代购，通过司法力量确定敏感行为的边界。

行业轮动行业轮动是利用行业间相对变化趋势而获利的策略。在一个完整的经济周期中，有些是先行行业，有些是跟随行业。把握经济周期中的行业轮动顺序，在轮动开始前进行配置，在轮动结束后进行调整，可以获取超额收益，实现指数增强的目标。量化行业轮动模型没有固定的套路，通常基于长、中、短三个不同周期视角去定量梳理随着目标周期波动所展现的行业轮动规律，或者基于行业的基本面数据及行业指数K线进行规律挖掘。需要注意的是，基于行业轮动进行资产配置需要控制投资组合相对基准的行业偏离度，从而达到控制跟踪误差的目的。实际上，较多基于量化多因子模型的指数增强策略是一直保持行业中性控制的，即管理人认为在行业轮动上获取收益难度大、风险高、性价比低，从而放弃行业配置上的收益。而且从行业配置与收益的线性关系看，也并不意味着行业轮动必定能够带来高的收益。

以下为部分演讲实录：有关“数字化浪潮重塑全球金融生态”这一话题。这个题目很大，我就从数字浪潮来临之际商业银行怎么能够数字化转型谈几点认识。数字是人类文明的重要载体，从结绳记事开始，数字记载了人类认识世界、改造世界的巨大进步。近年来区块链、大数据、人工智能等技术日新月异，快速向经济社会各个领域融合渗透，重塑各个行业的发展格局。以数据为重要生产要素，以全要素数字化转型为重要推动力的数字经济蓬勃兴起。在此背景下，金融与科技再次碰撞出耀眼的火花，不仅创造出新的服务模式，带来了更高的服务效率和更低的经营风险，而且对传统金融机构的组织机制、制度管理也带来了深刻影响，加快数字化转型已经成为转变发展方式、培育增长动能的必然选择，也是适应未来金融生态变革大趋势的必然选择。也许在不断发展、变化、演进的金融生态大环境中，技术将成为越来越重要的一个影响因素。

进一步往前走，如果资本市场多了这五万亿，再加上每一年流量将近一万亿，资本市场真正的资本来源长久期资本多了以后，机构和机构投资者和资本的拥有人，相互之间会形成新的中国投资市场当中的生态体系，研究它，给它出正确建议，给它正确的投资模式和商业逻辑，就会形成一片资本市场当中的和谐发展的商业逻辑。

那么，为何民生加银不是保单的被保险人？根据中银保险的证词，其实是民生加银基金子公司成立了“民生加银-民生加银资产-莱芜信通高息债资产管理计划”，定向募集资金，承接莱芜信通公司的这笔私募债。换句话说，民生加银只是该资管计划的受托管理人，而非以自有资金出借的债权人。所以，没有权利主张赔偿。

上交所对发行上市审核，主要通过提出问题、回答问题方式展开，督促发行人和保荐机构完善信息披露内容。对保荐机构开展相应的现场督导，是试点注册制下问询式审核的补充，主要是出于压严压实保荐机构把关责任，提高发行上市审核质量和效率等现实考虑。《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》和相关配套规则明确要求，在试点注册制的审核中，必须充分发挥中介机构核查把关作用；保荐机构作为主要中介机构，必须诚实守信、勤勉尽责，充分了解发行人经营情况和风险，并对发行人的申请文件和信息披露资料进行全面核查验证。3月18日科创板受理企业申请以来，已有35家保荐机构申报了127家企业。在时间紧、任务重的情况下，大部分保荐机构能够按照业务规则和执业准则的要求，认真履行职责，但也有部分保荐机构存在尽职调查不到位、招股说明书等文件制作不到位、问询回复不到位等情况，这些都直接影响到发信人的信息披露质量，影响到审核工作的效率和效果。