嫰草研究一二三入口

逢低加仓优质公司不断优化投资组合中国基金报记者：下半年的具体投资策略是什么？是否会调仓换股？减持和增持的方向是什么？如何进行仓位控制？陈心：我们将继续基于深度价值研究、自下而上把握市场分化中的投资机会。在市场调整中，根据投资标的性价比调仓换股，优化投资组合。会随着市场下行逐步谨慎加仓，但会将更多精力放在公司选择上。

招股书资料显示，近年来，锦鸡股份与第二大股东传化智联等多家关联公司存在着关联交易。比如，2016年，传化智联是锦鸡股份第三大客户，为该公司带来销售收入3700万元，占总收入的3.7%；2017年是其第六大客户，为其带来收入2611万元，占总收入的2.44%。

2016年-2018年，锦鸡股份向关联方销售金额分别为7020.98万元、4484.72万元、9.84万元，关联采购金额为4926.23万元、6296.51、6144.68万元，占营业成本的6.67%、7.67%、6.45%。有媒体分析称，取消关联交易后，锦鸡股份营收进入停滞甚至下滑期。

中国基金报记者：在行业板块上，下半年最看好哪些方向？上半年比较热门的医药是否会考虑参与配置？陈心：大消费、高端制造业、高息、公用事业、科技等行业中都有比较好的投资标的。巩怀志：一是消费服务类，目前已成为经济增长主要力量，公司现金流普遍较好，关注“剩者为王”给优质公司带来的复苏机会；二是大金融处于价值投资区域，短期由于去杠杆可能引发坏账暴露，压制了金融行业估值水平，但其分红收益率高且有业绩增长；三是科技创新，包括高端装备制造、计算机服务等，经过2015年以来市场大幅下挫，新兴产业整体估值不高，可以选择真正有核心竞争力的公司长期投资；四是周期行业的大炼化和禽养殖，均处于景气底部回升阶段，企业盈利能力快速上行。

尽管市场巨大，中药注射液在我国仍地位尴尬。与现代医学采用现代科学指导不同，中医理念主要基于中国古代哲学和经验，结合四气五味、阴阳五行、配伍归经等理论，讲求辨证施治，一人一方，并无统一的解决方案。而现代医学首先要找到疾病发生的根源，进而寻找单一的有效成分，要求明确具体的原理机制，尤其是直接注射进入人体的成分，必须原理和药效明确、高度纯化。

据《杭州日报》消息，2013年未来科技城常住人口为31.7万人，而到了2014年，该数据已经超过40万人。保守估计，至2018年区域人口数将达到70万人左右。根据浙报传媒地产研究院发布的《2017杭州楼市研究分析报告》，2017年杭州市区3838.3亿元的商品房巨量成交金额，刷新了历史最高纪录。加上二手房销售额，杭州房地产市场成交金额超过5000亿元（当然其中有部分是同时买卖，即买入商品房，卖出二手房）。5000亿元的巨量资金，如果没有杠杆，可将杭州市全部住户储蓄的8500亿元消灭掉一大半。如果按照一半的杠杆率估算，2017年房地产交易额也消灭掉杭州住户储蓄的30%。2018年市场资金可供量成悬疑。